Поведенческие финансы

Использование теории поведенческих финансов в процессе принятия финансовых решений

Другие источники по дисциплине Финансы:

1. ФинансыДанилова Л.Г. | учебное пособие для бакалавров, обучающихся по направлению подготовки 38.03.01 «Экономика» — Краснодар, НИЦ «Академия знаний», 2018 г. — 30 с. | Учебное пособие | 2018 | Россия | docx/pdf | 1.19 Мб

2. ФінансиКремень О.І., Кремень В.М. | Навч. посіб. — К.: Центр учбової літератури, 2018. — 416 с. | Учебное пособие | 2018 | Украина | docx/pdf | 3.06 Мб

3. ФинансыМакушина Т.Н. | учебное пособие / Т. Н. Макушина. — Кинель : РИО Самарской ГСХА, 2018. — 130 с. | Учебное пособие | 2018 | Россия | docx/pdf | 1.14 Мб

4. Финансы: в вопросах и ответахСараева И.В. | учеб.-метод. пособие для студентов, обучающихся по специальности 38.03.01. Эконо¬мика / . — Саратов : Саратовский социаль¬но-экономический институт (филиал) РЭУ им. Г.В. Плеханова, 2018. — 136 с. | Учебное пособие | 2018 | Россия | docx/pdf | 2.49 Мб

5. ФінансиВолохова І. С., Шикіна Н. А., Волкова О. Г. та ін. | Навчальний посібник: експрес курс / за заг. ред. Волохової І. С. Харків: Видавництво «ПромАрт», 2018. — 262 с. | Учебное пособие | 2018 | Украина | docx/pdf | 1.92 Мб

6. Пути развития эффективной структуры системы финансового посредничества в РАА.Г. Багратян, Г.А. Багратян | Ер.: Изд-во РАУ, 2017. 244 с. | Научная книга | 2017 | Армения | docx/pdf | 17.11 Мб

7. Національні фінансиГрушко В.І., Наконечна О.С., Чумаченко О.Г. | Підручник. — К. : ВНЗ «Універси¬тет економіки та права «КРОК», 2017. — 660 с. | Учебник | 2017 | Украина | docx/pdf | 18.36 Мб

8. Финансы, инвестиции, банки: проблемы и перспективы развитияН.А. Краснова | сборник научных трудов по материалам I Международного научно-практического форума, 30 апреля 2017 г. Санкт-Петербург: НОО «Профессиональная наука», 2017. 263 с. | Сборник научных трудов | 2017 | Россия | docx/pdf | 3.43 Мб

9. Ответы — Финансы предприятий машиностроения | Ответы к зачету/экзамену | 2016 | Россия | docx | 0.08 Мб

10. Шпаргалка з предмету Фінанси | Шпаргалка | 2016 | Украина | docx | 0.13 Мб

11. Ответы по Концепции и анализу денежных потоковШпаргалки.com | | Ответы к зачету/экзамену | 2016 | Россия | docx | 0.8 Мб

12. Финансы и финансовый рынок | Ответы к зачету/экзамену | 2016 | Россия | docx | 0.26 Мб

13. Ответы на экзамен по предмету Финансы РФ | Ответы к зачету/экзамену | 2016 | Россия | docx | 1.7 Мб

14. Ответы к экзамену по Финансам РФ | Ответы к зачету/экзамену | 2016 | Россия | docx | 0.08 Мб

15. Ответы на государственный экзамен по предмету Финансы | Ответы к госэкзамену | 2016 | Россия | docx | 0.07 Мб

16. Відповіді — Фінанси підприємства | Ответы к зачету/экзамену | 2016 | Украина | docx | 0.47 Мб

17. Відповіді до іспиту з Фінансів | Ответы к зачету/экзамену | 2016 | Украина | docx | 0.45 Мб

18. Ответы на госэкзамен по предмету Финансы РФ | Ответы к госэкзамену | 2016 | Россия | docx | 0.34 Мб

19. Ответы на экзамен по предмету Финансы | Ответы к зачету/экзамену | 2016 | Россия | docx | 0.42 Мб

20. Ответы на экзамен по предмету Финансовая система государства | Ответы к зачету/экзамену | 2016 | Беларусь | docx | 0.25 Мб

Концепция «экономического человека» и ее роль в развитии финансовой науки

Развитие в России рыночных отношений обусловило не только возможность, но и необходимость внедрения в отечественную экономику принципиально новых методов хозяйствования, основанных на использовании самых последних достижений финансовой науки. Многообразие форм собственности, развитие банковской системы, появление фондового рынка обеспечивают компаниям разнообразие способов привлечения и вложения капитала, а условия конкурентной рыночной среды требуют максимально эффективного использования всех имеющихся ресурсов для получения прибыли и обеспечения долгосрочного устойчивого развития.

Важной составляющей современной экономики является ее реальный сектор — коммерческие предприятия и организации, которые производят и реализуют товары и услуги другим организациям и физическим лицам в области промышленности, сельского хозяйства, транспорта, связи, торговли и общественного питания. Для руководителей и высших менеджеров предприятий реального сектора вопросы, относящиеся к управлению финансовыми ресурсами и разработке эффективных финансово-инвестиционных стратегий, приобрели сегодня особую актуальность

В процессе своей деятельности они вынуждены постоянно принимать финансовые решения и от лица своей компании вступать в финансово-денежные отношения с другими компаниями, в том числе финансового и государственного сектора, или частными лицами, становясь при этом полноправными участниками рынка, которых мы будем далее называть хозяйствующими субъектами

Для руководителей и высших менеджеров предприятий реального сектора вопросы, относящиеся к управлению финансовыми ресурсами и разработке эффективных финансово-инвестиционных стратегий, приобрели сегодня особую актуальность. В процессе своей деятельности они вынуждены постоянно принимать финансовые решения и от лица своей компании вступать в финансово-денежные отношения с другими компаниями, в том числе финансового и государственного сектора, или частными лицами, становясь при этом полноправными участниками рынка, которых мы будем далее называть хозяйствующими субъектами.

Процесс принятия финансовых решений, т.е. решений, связанных с привлечением и вложением денежных средств, является основой управления финансами предприятий. От того, что лежит в его основе, на что опираются хозяйствующие субъекты при разработке и реализации своих финансово-инвестиционных стратегий зависит эффективность данного процесса, т.е. результативность финансово-хозяйственной деятельности, устойчивое положение компании на рынке.

За последние 10 — 15 лет, прошедших с начала рыночных преобразований, отечественные предприниматели, финансисты и инвесторы познакомились с большим количеством зарубежных теорий и моделей, основанных на совершенно новых для российской экономики принципах и концепциях управления капиталом, финансового анализа, анализа эффективности инвестиционных проектов, оценки стоимости ценных бумаг.

В то же время даже совершенное владение теорией не является гарантией успешной практической деятельности. Процесс адаптации зарубежных моделей к российским условиям требует хорошего знания, как самих используемых моделей, так и специфики российского финансового рынка и всех его участников. Необходимые корректировки вносит и динамично развивающаяся внешняя среда — совершенствуется законодательная база, условия проведения и заключения сделок, принципы их налогообложения. Появляются новые субъекты финансовых отношений, характерные для экономики рыночного типа, — брокерские конторы, инвестиционные фонды, разнообразные посреднические агентства, независимые финансовые и инвестиционные советники. Возникают новые формы участия в биржевых торгах — через Интернет.

Исследования причин успеха или неудач различных компаний позволяют сделать вывод, что для успешной финансово-хозяйственной деятельности их руководители, помимо необходимых финансово-экономических знаний должны обладать и определенным набором личностных качеств. Им также необходимо иметь четкое представление об эмоциональном «портрете» других участников рынка, определяющих их действия в конкретных ситуациях, а особенно в ситуациях неопределенности и риска.

Ричард Талер, советник Обамы и начинающий киноактер

Роскошным подарком экономистам в 2017 году явился выпуск в «Издательстве «Э» книги 2015 года «Misbehaving: The Making of Behavioral Economics» Ричарда Талера (Richard H. Thaler). Название книги перевели на русский язык так: «Новая поведенческая экономика. Почему люди нарушают правила традиционной экономики и как на этом заработать». Немного странный перевод названия, которое было бы перевести короче — «Создание поведенческой экономики». Но маркетинг есть маркетинг — книга будет лучше продаваться, если там будет «как на этом заработать».

Название книги перевели на русский язык так: «Новая поведенческая экономика. Почему люди нарушают правила традиционной экономики и как на этом заработать». Фото bookstore.millmentor.com

Сам автор книги, Ричард Талер, профессор Чикагского университета — легендарная для поведенческих финансов личность. Великий Даниел Канеман презентовал автора книги и саму книгу так: «Истинный гений, который заложил азы поведенческой экономики, также является прирожденным рассказчиком с несравненным чувством юмора. Все эти таланты нашли отражение в книге».

Ричард Талер является автором так называемой «теории подталкивания» (Nudge) («управляемого выбора»). Эту концепцию в последнее время взяли на вооружение практически все ведущие мировые лидеры. Ее суть — новая форма манипуляции человеческим поведением без запретов и приказов. Базовая идея этой теории проста. Люди совершают выбор либо рационально, подумав, либо автоматически, особо не задумываясь (кстати, привет Канеману с его Системой-1 и Системой-2). Поэтому очень часто можно развернуть человека в нужную сторону, сделав его выбор автоматическим. Талер в своих интервью часто называет всю эту сферу архитектурой выбора, а специалистов — архитекторами выбора. Новаторством здесь является то, что Талером была предпринята попытка построения на основе «поведенческой экономики» полноценной политической программы. Идеи Талера превратились в инструментарий государственной политики во всех ведущих странах.

О крутости и признании практичности идей Ричарда Талера свидетельствует тот факт, что он был советником президента США Барака Обамы и советником премьер-министра Великобритании Дэвида Камерона. Кроме того, его даже сняли в эпизодической роли в нашумевшем прошлогоднем голливудском фильме «Игра на понижение», о котором наше интернет-издание писало неоднократно (здесь и здесь). Там он в компании с Селеной Гомес объясняет, как формируется биржевая паника.

С Селеной Гомес на съемках фильма «Big Short» («Игра на понижение»). Фото armyofselenagomez.com

Манипуляции покупателем

Периодичность

Временные изменения поведения потребителей говорят о том, что необходимо подстраиваться под смены настроения общества в разные периоды времени. То, что актуально сегодня, завтра теряет свою значимость. Покупатели хотят удивляться каждый день.

Классификация

Классификация потребителей служит основой для понимания их поведения. Деление клиентов на социальные группы или слои населения, в том числе по профессиональному признаку, позволяют проработать маркетинговую стратегию наиболее точно для каждого из них.

Взаимодействие

Взаимодействие с покупателем начинается с вопросов. Именно они позволяют наладить взаимоотношения, установить связь со своим клиентом. Интересуясь своим покупателем, предприниматель понимает, чего он хочет на самом деле. Наиболее удачным методом продвижения продукции является эффект вовлечения покупателя в процесс реализации общего проекта, цели.

Эйфория

Создавая позитивное мнение и транслируя его в коллектив, можно добиться максимального внимания к товару или услуге, который еще не вышел на рынок. Продукт наделяется новыми качествами, приводящими потенциального потребителя в восторг, а ожидание этого товара сопровождается эйфорией.

Страх

Ограничение на коллекцию, например, путем создания лимитированной серии товаров, искусственного сокращения времени действия скидки и подобные манипуляция стимулируют потребителя предпринимать активные действия для приобретения необходимого продукта.

Боязнь быть не как все, насаждение чувства необходимости быть причастным к какому-либо действию или внушение важности владения определенным товаром заставляет покупателя приобретать продукт, исходя из соображений причастности, приобщения к обществу. Выше представлены лишь некоторые из методов манипулирования в поведенческой экономике

Чем подробнее прорабатывается каждый метод – тем более успешно коммерческое предложение, а следовательно, и эффективно управление покупателем

Выше представлены лишь некоторые из методов манипулирования в поведенческой экономике. Чем подробнее прорабатывается каждый метод – тем более успешно коммерческое предложение, а следовательно, и эффективно управление покупателем.

Методология

Методические рекомендации

Экономисты-экспериментаторы обычно придерживаются следующих методологических указаний:

• Стимулируйте субъектов реальными денежными выплатами.
• Опубликуйте полную экспериментальную инструкцию.
• Не используйте обман.
• Избегайте введения конкретного, конкретного контекста.

Критика

Приведенные выше руководящие принципы были разработаны в значительной степени для рассмотрения двух основных критических замечаний. В частности, экономические эксперименты часто подвергаются сомнению из-за опасений по поводу их «внутренней достоверности» и «внешней достоверности», например, что они неприменимы для многих типов экономического поведения, поэтому эксперименты просто недостаточно хороши, чтобы производить полезные ответы. Однако ни одна из критических оценок этой методологии не относится к ней, поскольку они сразу применимы либо к теоретическим, либо к эмпирическим подходам, либо к обоим.

История

В начале своего развития экономическая наука была тесно связана с психологией. Так, например, Адам Смит в своей «Теории нравственных чувств» предлагал психологическое объяснение поведения индивида, описывая такие понятия, как «честность» и «справедливость», а теория полезности И. Бентама имеет под собой психологическую основу. Однако с развитием неоклассической экономической теории экономисты взяли за образец развития методологию естественных наук, когда поведение объекта (в данном случае экономическое поведение) выводится из неких заранее установленных предпосылок о природе человека. Речь идет о концепции «экономического человека» (RREEMM), в которой человеческое поведение считается полностью рациональным. Практически одновременно со своим возникновением данная концепция подверглась сильной критике. Позже многие авторитетные сторонники неоклассической экономической теории (Ф. Эджуорт, В. Парето, И. Фишер) использовали более сложные с точки зрения психологии концепции.

Возникновение экономической психологии

Основная статья: Экономическая психология

Возникновение и развитие экономической психологии в 20 веке благодаря работам Г. Тарда, Дж. Катоны, Л. Гараи позволило модифицировать исходную модель человека: получили признание модели ожидаемой полезности и модели межвременной полезности, на основе которых стало возможно выдвигать доступные для проверки гипотезы о процессе принятия решений в условиях неопределенности и разнесенном во времени выборе. В ходе тестирования гипотез были обнаружены и многократно повторены аномалии выбора, которые в дальнейшем послужили развитию науки. В частности, лауреатом Нобелевской премии М. Алле был обнаружен парадокс, впоследствии названный парадоксом Алле: в исследованиях проблемы принятия решений, впервые обозначенной им в 1953 году, обнаружилось противоречие гипотезе ожидаемой полезности.

Даниэль Канеман и Амос Тверски

В 60-х годах XX века когнитивная психология начала проникать в тайны работы мозга, воспринимая его как устройство обработки информации в отличие от подхода бихевиористов. Психологи Уорд Эдвардс, Амос Тверски и Даниэль Канеман начали сравнивать их когнитивные модели принятия решений в условиях риска и неопределенности с экономическими моделями рационального поведения. Математическая психология давно интересовалась транзитивностью предпочтений и шкалами и методами измерения полезности (см., например, Д.Люче).

Теория перспектив

Основная статья: Теория перспектив

В 1979 году вышла работа Д. Канемана и А. Тверски «Теория перспектив: изучения процесса принятия решений в условиях риска», в которой используется когнитивная психология для объяснения многочисленных расхождений между реальным принятием экономических решений и неоклассической теорией. Теория перспектив является примером обобщенной теории ожидаемой полезности. Несмотря на то, что она не является устоявшимся направлением экономической теории, дескриптивная неточность теории ожидаемой полезности является побуждающим мотивом для развития обобщенной теории ожидаемой полезности.

В 1968 году издается работа лауреата Нобелевской премии Гэри Беккера «Преступление и наказание: экономический подход», в которой происходит включение психологических факторов в принятие экономических решений. Тем не менее, Г.Беккер придерживался всех аксиом теории полезности. Другой лауреат Нобелевской премии, Герберт Саймон, разработал теорию ограниченной рациональности, чтобы объяснить, как люди стремятся к удовлетворению, вместо того, чтобы максимизировать полезность, как ранее предполагали экономисты.
Психологические феномены, такие как чрезмерная самоуверенность, проекция, эффекты ограниченности внимания также являются частью этой теории. Важными вехами становления поведенческой экономики являются конференция в Чикагском университете, специальный выпуск журнала Quarterly Journal of Economics, посвященный поведенческой экономике («Памяти Амоса Тверски») и получение в 2002 году Нобелевской премии Д. Канеманом за «включение данных психологических исследований в экономическую науку, в особенности тех, что касаются суждений человека и принятия решения в ситуации неопределенности».

История[править | править код]

В начале своего развития экономическая наука была тесно связана с психологией. Так, например, Адам Смит в своей «Теории нравственных чувств» предлагал психологическое объяснение поведения индивида, описывая такие понятия, как «честность» и «справедливость», а теория полезности Иеремии Бентама имеет под собой психологическую основу. Однако, с развитием неоклассической экономической теории, экономисты взяли за образец развития методологию естественных наук, когда поведение объекта (в данном случае экономическое поведение) выводится из неких заранее установленных предпосылок о природе человека. Речь идёт о концепции «экономического человека» (RREEMM, Resourceful-Restricted-Evaluating-Expecting-Maximizing-Man), в которой человеческое поведение считается полностью рациональным. Практически одновременно со своим возникновением данная концепция подверглась сильной критике. Позже многие авторитетные сторонники неоклассической экономической теории (Фрэнсис Эджуорт, Вильфредо Парето, Ирвинг Фишер) использовали более сложные с точки зрения психологии концепции.

Возникновение экономической психологииправить | править код

Основная статья: Экономическая психология

Возникновение и развитие экономической психологии в XX веке благодаря работам Габриеля Тарда, Джорджа Катона, Ласло Гараи позволило модифицировать исходную модель человека: получили признание теория ожидаемой полезности и модели межвременной полезности, на основе которых стало возможно выдвигать доступные для проверки гипотезы о процессе принятия решений в условиях неопределённости и разнесённом во времени выборе. В ходе тестирования гипотез были обнаружены и многократно повторены аномалии выбора, которые в дальнейшем послужили развитию науки. В частности, лауреатом Нобелевской премии Морисом Алле был обнаружен парадокс, впоследствии названный Парадокс Алле: в принятии решений обнаружилось противоречие ожидаемой полезности.

Даниэль Канеман и Амос Тверскиправить | править код

В 60-х годах XX века когнитивная психология начала проникать в тайны работы мозга, воспринимая его как устройство обработки информации в отличие от подхода бихевиоризма. Психологи Уорд Эдвардс, Амос Тверски и Даниэль Канеман начали сравнивать их когнитивные модели принятия решений в условиях риска и неопределённости с экономическими моделями рационального поведения. Математическая психология давно интересовалась транзитивностью предпочтений и шкалами и методами измерения полезности (например, Данкан Люче).

Теория перспективправить | править код

Основная статья: Теория перспектив

В 1979 году вышла работа Канемана и Тверски «Теория перспектив: изучения процесса принятия решений в условиях риска», в которой используется когнитивная психология для объяснения многочисленных расхождений между реальным принятием экономических решений и неоклассической теорией. Теория перспектив является примером обобщенной теории ожидаемой полезности. Несмотря на то, что она не является устоявшимся направлением экономической теории, дескриптивная неточность теории ожидаемой полезности является побуждающим мотивом для развития обобщённой теории ожидаемой полезности.

В 1968 году издается работа лауреата Нобелевской премии Гэри Беккера «Преступление и наказание: экономический подход», в которой показано включение психологических факторов в принятие экономических решений. Тем не менее, Беккер придерживался всех аксиом теории полезности. Другой лауреат Нобелевской премии, Герберт Саймон, разработал теорию ограниченной рациональности, чтобы объяснить, как люди стремятся к удовлетворению, вместо того, чтобы максимизировать полезность, как ранее предполагали экономисты.

Психологические феномены, такие как чрезмерная самоуверенность, проекция, эффекты ограниченности внимания также являются частью этой теории. Важными вехами становления поведенческой экономики являются конференция в Чикагском университете, специальный выпуск журнала Quarterly Journal of Economics, посвященный поведенческой экономике («Памяти Амоса Тверски») и получение в 2002 году Нобелевской премии Канеманом за «включение данных психологических исследований в экономическую науку, в особенности тех, что касаются суждений человека и принятия решения в ситуации неопределённости»

Потребительские настроения

В России ИПН (индекс потребительских настроений или Consumer Confidence Index, CCI) определяет аналитический центр «Левада-Центр» по заказу Банка России. За точку отсчета принято брать число 100, а расчёты осуществляются в пунктах.

Показатели ИПН зависят от внешнеэкономической и внутриэкономической ситуации, например:

• Стоимости валюты;
• Цен на энергоресурсы;
• Уровня заработных плат.

ИПН показывает, готов ли потребитель тратить деньги на дорогостоящие покупки, приобретать продукцию, выходящую по стоимости за рамки жизненно необходимого минимума. Чем выше возможность тратить – тем выше оценивается ИПН.

Если индекс достаточно высокий, а это – от 100 пунктов и выше – население готово к покупкам, а значит:

• Уместно производить более престижные товары;
• Предлагать более дорогостоящие услуги.

При отрицательном значении ИПН следует сократить бюджет на инновационные разработки, и предложить рынку более приемлемые по стоимости продукты.

В России в 2019 году ИПН оценивался как 86-94 пунктов, при этом, в начале года он составлял число 104. Это означает, что рынок в 2019 году в России колеблется от положительного значения последующему минусу и наоборот.

В целом, ИПН в России нестабилен из года в год. Поэтому, исходя из этого факта, как расширение возможностей компании, так и сокращение финансирования на инновационную деятельность не станет ошибкой.

Лучше сегодня, чем завтра

Забота о будущем здоровье требует финансовых, временных ресурсов и силы воли. Но все это человек вкладывает сейчас, а результат если и будет, то потом. При этом людям свойственно дисконтировать будущее: любое благо, которое у нас есть через десять лет, менее привлекательно, чем такое же благо сейчас (а еще лучше и сейчас, и через десять лет)

Наше завтра по сравнению с сегодня настолько же менее важно, как наше послезавтра по сравнению с нашим завтра. Это классическое дисконтирование

Есть закон убывающей предельной полезности, который означает, что каждая следующая буханка хлеба представляет для нас меньшую ценность, чем предыдущие. То же касается и временного ресурса. Если в 18 лет вы будете проводить массу времени в спортзале, то вы не потратите это время на учебу и другие активности, которые вам могут пригодиться в будущем. Ведь мы инвестируем не только в здоровье, но и в счастливые браки и образование.

Классическая экономическая теория предполагает рациональность агентов. Но если бы люди вели себя рационально, то растягивали бы потребление на несколько периодов, которые планируют прожить. Например, они решили бы, что завтра будут потреблять пять, послезавтра четыре, а послепослезавтра три чего-либо, и, когда наступил бы следующий период, они снова приняли бы такое же решение. Если бы они дисконтировали рационально, то никогда не меняли бы решения и не сожалели бы о том, что уже сделали, потому что каждый раз решали бы остаток одной и той же задачи.

Но даже если бы люди вели себя рационально, это не значит, что они не курили бы. Зачем вообще люди курят, если все знают, что это вредно? Курение связано с потреблением других благ, которые порой иначе не потребишь. Говорят, в Советской армии на плацу товарищ прапорщик мог сказать: «Для курящих перекур, остальные продолжают бегать». Сегодня люди обычно начинают курить с целью социализации: все одноклассники курят, это модно. Сам факт того, что человек курит, еще не является доказательством того, что он не знает о последствиях.

Опять же, если бы люди были рациональными, одной из моделей поведения могла бы быть такая: в 20 лет я решаю, что буду курить до 30, когда параметр социализации может быть наиболее эффективным, а в 30 бросаю, потому что к этому моменту уже надо начинать заботиться о последствиях. К сожалению, мы наблюдаем иное. Люди: а) курят; б) хотят бросить, но не получается. Классическая модель такое явление объяснить не может.

Руководители программы

• Марк Левин, доктор экономических наук, профессор, заведующий кафедрой микроэкономики института ЭМИТ РАНХиГС
• Светлана Манухина, кандидат психологических наук, доцент факультета психологии ИОН РАНХиГС, член профессиональных сообществ (ОППЛ, ICF)
• Владимир Спиридонов, доктор психологических наук, заведующий Лабораторией когнитивных исследований факультета психологии ИОН РАНХиГС, декан факультета психологии ИОН РАНХиГС
• Евгений Моргунов, доктор психологических наук, декан факультета практической психологии МВШСЭН, профессор кафедры УЧР Школы бизнеса и делового администрирования НИУ ВШЭ

Примечания

• Алмаз, Питер А., и Хэнну Вартиэйнен, редактор (2007). Поведенческая Экономика и ее Заявления. Описание и .
• Garai Laszlo. Экономика идентичности – альтернативная экономическая психология. 1990–2006.
• Э Макгоги, ‘Поведенческая экономика и трудовое законадательство’ (2014) SSRN
• Kuran, Тимур (1995). Частные Истины, Общественность Лежит: Социальные Последствия Предпочтительной Фальсификации, издательства Гарвардского университета. Описание и
• Новый Словарь Palgrave Экономики (2008), 2-й Выпуск. Абстрактные связи:

• Plott, Чарльз Р., и Вернон Л. Смит, редактор (2008). Руководство Экспериментальных Экономических Результатов, v. 1, Elsevier. Связи предварительного просмотра главы.
• Шеллинг, Томас К. (2006 ). Микропобуждения и Макроповедение, Нортон. Описание, .