Discovered

Что показывает коэффициент автономии — формула по балансу?

Коэффициент автономии — один из аналитических коэффициентов, применяемых в рамках финансового анализа для получения сведений о финансовой устойчивости предприятия. Расскажем о нём в нашей статье.

Бизнес и финансы

БанкиБогатство и благосостояниеКоррупция(Преступность)МаркетингМенеджментИнвестицииЦенные бумагиУправлениеОткрытые акционерные обществаПроектыДокументыЦенные бумаги — контрольЦенные бумаги — оценкиОблигацииДолгиВалютаНедвижимость(Аренда)ПрофессииРаботаТорговляУслугиФинансыСтрахованиеБюджетФинансовые услугиКредитыКомпанииГосударственные предприятияЭкономикаМакроэкономикаМикроэкономикаНалогиАудитМеталлургияНефтьСельское хозяйствоЭнергетикаАрхитектураИнтерьерПолы и перекрытияПроцесс строительстваСтроительные материалыТеплоизоляцияЭкстерьерОрганизация и управление производством

Пример расчета коэффициента автономии

Тем, кто имеет представление о процессе составления основных проводок в бухгалтерском учете и понимает, как они влияют на баланс предприятия, будет несложно вычислить коэффициент автономии и оценить с его помощью финансовое положение компании.

АктивПассив

Нужные значения, которые следует подставить в формулу, выделены красными прямоугольниками. Для удобства сведем данные в таблицу:

Год	Собственный капитал (строка 1300)	Активы (строка 1600)	Коэффициент автономии
2015	230	1912	230 / 1912 = 0,12
2016	839	10991	839 / 10991 = 0,08
2017	1823	12854	1823 / 12854 = 0,14

Произведенные расчеты позволяют сделать следующий вывод – компания не обладает достаточной финансовой независимостью, потому что коэффициент автономии значительно отклоняется в худшую сторону от нормативного значения в 0,5. То есть речи о стабильности в данной ситуации не идет, поскольку собственных средств крайне мало.

Иные способы расчета коэффициента общей финансовой независимости

Какие бывают коэффициенты финансовой устойчивости предприятия

Для оценки зависимости по каждой составляющей активов компании и имуществу в целом используются различные коэффициенты финансовой устойчивости. В зависимости от формул и аналитической составляющей выделяют простые и сложные коэффициенты.

1. К самым простым коэффициентам финансовой устойчивости относятся те, которые определяют степень автономии компании. Они не учитывают структуру активов и обязательств. Самую суть значения автономии (финансовой независимости) отражает коэффициент Кфн, показывающий концентрацию собственного капитала.

Его рассчитывают по формуле:

Кфн = стр. 1300 / стр. 1600.

Его нормативное значение находится в пределах 0,5–0,7.

2. К другой группе (учитывающей структуру капитала и вид ссуд) относится коэффициент, определяющий финансовую зависимость компании. Его рассчитывают по формуле:

Кфинз = (Обдс + Обкс – Дуч + Дбуд + Рпр) / Побщ,

где: Обдс — долгосрочные займы и кредиты (обязательства);

Обкс — краткосрочные ссуды и обязательства;

Дуч — долги перед участниками;

Дбуд — доходы, ожидаемые в будущем;

Рпр — резервы ожидаемых расходов;

Побщ — итого по пассивам.

Формула по балансу будет иметь следующий вид (приведены номера строк из формы 1):

Кфинз = (стр. 1400 + стр. 1500 – стр. 1450 – стр. 1530 – стр. 1540) / стр. 1700.

Нормативное значение для этого коэффициента составит 0,5, а рекомендуемым будет 0,8.

3. Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств (Ксзс) даст самую реальную оценку устойчивости компании в финансовом плане. Он укажет, сколько заимствованных у кредиторов рублей приходится на 1 руб. собственных средств.

Его формула по балансу выглядит так:

Ксзс = (стр. 1400 + стр. 1500) / стр. 1300.

Нормативным значением для данного коэффициента будет число меньше 0,7. Динамический рост показателя скажет о том, что усиливается зависимость компании от кредиторов.

4. Коэффициент маневренности своих активов (Кман) укажет на то, сколько собственных средств находится в обороте. Его нормативное значение находится в пределах 0,2–0,5. Он рассчитывается по такой формуле:

Кман = (Ксоб – Вна) / Ксоб,

где: Ксоб — собственный капитал, включающий и имеющиеся резервы;

Вна — суммарное значение внеоборотных активов.

Или по балансу:

Кман = (стр. 1300 – стр. 1100) / стр. 1300.

5. Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов (Ксова) указывает количество рублей внеоборотных активов, приходящееся на 1 руб. оборотных.

Ксова = стр. 1200 / стр. 1100.

Нормативного значения для этого показателя не установлено.

6. Коэффициент покрытия оборотного капитала (Кпокр) своими источниками финансирования. Его нормативное значение должно быть больше 0,1. Формула следующая:

Кпокр = (Ксоб – Вна) / Оба,

где: Оба — оборотные активы.

Или по балансу:

Кпокр = (стр. 1300 – стр. 1100) / стр. 1200.

7. Коэффициент обеспеченности запасов своими средствами (Кобзс) имеет нормативное значение, которое должно находиться в пределах 0,6–0,8. Определяется по формуле:

Кобзс = (Ксоб + Обдс – Вна) / Запасы.

Или по балансу:

Кобзс = (стр. 1300 + стр. 1400 – стр. 1100) / стр. 1210.

Анализ финансовой независимости при формировании оборотных активов, в т.Ч. Запасов организации

Участие собственного
капитала в формировании оборотных
активов отражает величина
собственного капитала в обороте
организации2.

Собственный капитал
в обороте (СКО) может быть рассчитан
двумя способами, результаты расчетов
по которым должны быть, естественно,
одинаковыми, т.к. оба основываются на
балансовом равенстве.

I
способ:

СКО = СК – ВА,

где ВА – внеоборотные
активы, т.е. итог I
р. бухгалтерского баланса;

СК – капитал
организации, т.е. итог 3 р. Бухгалтерского
баланса.

II
способ:

СКО = ОА – ОБ,

где ОА – оборотные
активы, т.е. итог II
р. бухгалтерского баланса;

ОБ – обязательства
организации, т.е. сумма итогов 4 и 5
разделов баланса.

Здесь следует
иметь в виду, что результат расчета СКО
может иметь знак «–».
Он означает,
что, во-первых,
собственный капитал в обороте организации
отсутствует и вся совокупность оборотных
активов сформирована за счет заемных
источников и, во-вторых,
собственного капитала недостаточно
даже для формирования внеоборотных
активов, т.е. внеоборотные активы в сумме
отрицательного результата расчета СКО
покрыты обязательствами организации.

Величина СКО
является базой для расчета уровня его
участия в формировании оборотных
активов, т.е. коэффициента финансовой
независимости в части оборотных активов,
в т.ч. запасов, а также имеет и самостоятельное
аналитическое значение в практической
оценке финансового состояния организации.

Коэффициент
финансовой независимости в части
оборотных активов
(К₂)3,
рассчитываемый по следующей формуле:

.

К₂
характеризует долю участия (собственного)
капитала организации в формировании
ее оборотных активов.

Общепринятое, в
т.ч. установленное в официальных
методиках, нормативное
значение
(нижняя граница) для К₂
составляет величину, равную
0,1.

Показатель
финансовой независимости в части
оборотных активов может быть дополнен
характеристикой, т.е. коэффициентом
финансовой независимости в части запасов
(К₃),
который рассчитывается по следующей
формуле:

,

где З – запасы
организации (бухгалтерский баланс).

Общепринятое
нормативное значение для К₃
отсутствует. Авторские рекомендации
здесь: от 0,25 до 0,6-0,84.

Расчет коэффициентов
финансовой независимости (устойчивости)
произведем в таблице.

Таблица

Показатели
финансовой независимости (устойчивости)

(тыс. руб.)

№ п/п	Показатели	Нормативное значение	На начало отчетного года	На конец отчетного года	Изменение (+, -)
1.	Капитал и резервы	×
2.	Обязательства(всего)	×
3.	Валюта баланса	×
4.	Внеоборотные активы	×
5.	Оборотные активы	×
6.	Запасы	×
7.	Коэффициент финансовой независимости (устойчивости)
8. 8.1.	Собственный капитал в обороте (СКО): I способ
8.2.	II способ
9.	Коэффициент финан-совой независимости в части оборотных активов
10.	Коэффициент финан-совой независимости в части запасов
11.	Коэффициент маневренности

На основе СКО
исчисляется и такая дополнительная, но
существенная характеристика устойчивости
финансового состояния, как коэффициент
маневренности (К_м):

.

К_м
показывает, какая часть собственного
капитала находится в мобильной форме,
позволяющей относительно свободно
маневрировать этими средствами.
Рекомендуемое Минэкономики РФ нормативное
значение для К_м
составляет 0,2-0,5. Чем ближе значение
показателя К_м
к верхней рекомендуемой границе, тем
больше возможностей финансового маневра
у организации.

Дальнейший анализ
финансовой независимости должен быть
направлен на определение возможностей
ее роста, которые следует связывать с
улучшением состава активов (обоснованным
их формированием), повышением эффективности
их использования, т.к. при росте фондоотдачи
и ускорении оборачиваемости активов
при прочих равных условиях требуется
меньше финансовых ресурсов, а также с
увеличением объема чистой прибыли,
оставляемой в распоряжении организации.

Меры по
обеспечению финансовой независимости:

1. Наращивание
собственного капитала за счет:

• Капитализации
  чистой прибыли;

• Дополнительных
  взносов учредителей;

• Приема новых
  учредителей;

• Дополнительной
  эмиссии акций.

2. Рациональное
формирование внеоборотных и оборотных
активов с учетом профиля текущей
деятельности предприятия и перспектив
его развития.

3. Повышения отдачи
внеоборотных активов и ускорение
оборачиваемости оборотных активов.

Коэффициент автономии – нормативное значение

Все познается в сравнении, поэтому мало банально рассчитать коэффициент автономии по представленной выше формуле. Полученное значение надо с чем-то соотнести, чтобы понять, как обстоят дела в компании. Специалисты сформулировали нормативное значение, зная которое, можно оценить финансовую независимость организации. В России оно составляет 0,5 и более, причем оптимальный коэффициент независимости – 0,6-0,7.

Мировая практика оперирует несколько иными цифрами – считается, что собственный капитал должен составлять хотя бы 30-40% процентов от валюты баланса. Но в российской действительности это слишком мало, так как наш бизнес периодически штормит из-за нередких экономических кризисов, оставляющих после себя множество проблем для предпринимателей. В любом случае надо иметь в виду, что значение коэффициента автономии закономерно и существенно зависит от отрасли, к которой относится компания.

Иные способы расчета коэффициента общей финансовой независимости

Коэффициент финансовой автономии: нормативное значение

Что показывает коэффициент автономии?

Показатель независимости является одним из главных критериев оценки платежеспособности организации. Грубо говоря, коэффициент прямо иллюстрирует степень зависимости предприятия от внешних займов и кредиторов. Показатель часто применяется финансовыми аналитиками, арбитражными управляющими, инвесторами и кредитными организациями для получения сведений о надежности предприятия.

Коэффициент независимости отображает, какая часть активов предприятия образуется за счет собственных средств, например, уставного капитала или нераспределенного дохода. Оценивать показатель независимости лучше всего в динамике. Аналитики говорят об улучшении финансового состояния организации в случае, если КФН имеет положительный тренд и со временем увеличивается.

Чем выше показатель ФА, тем охотнее инвесторы станут покупать ценные бумаги организации.

При анализе КФН особое внимание следует уделять:

• среднему показателю КФН в других отраслях;
• доступу исследуемой компании к дополнительным кредитным средствам;
• особенностям и достижениям в текущей деятельности предприятия.

Расчет коэффициента финансовой независимости, формулы

Пример расчета коэффициента автономии

Для наглядного примера подсчета КА покажем показатели ОАО Северстали в отдельной таблице:

Баланс	3 квартал 2013 года	4 квартал 2013 года	1 квартал 2014 года	2 квартал 2014 года
Капитал и резерв, рублей	187 646 670	191 002 492	181 977 490	192 818 659
Сумма обязательств, рублей	396 107 499	399 926 531	391 313 809	387 994 606

На основании показанных выше данных можно без труда оценить динамику изменения КФН предприятия ОАО Северсталь:

КФН за 3 квартал 2013 года = 187 646 670 / 396 107 499 = 0.47

КФН за 4 квартал 2013 года = 191 002 492 / 399 926 531 = 0.48

КФН за 1 квартал 2014 года = 181 977 490 / 391 313 809 = 0.47

КФН за 2 квартал 2014 года = 192 818 659 / 387 994 606 = 0.5

Динамика изменения коэффициента показывает хорошее финансовое состояние предприятия. Количество заемных средств практически не превышает величину собственных резервов.

Еще один рассматриваемый пример касается компании ООО Главгород:

Баланс	2 квартал 2017 года	3 квартал 2017 года	4 квартал 2017 года	1 квартал 2018 года
Капитал и резерв, рублей	211 546 899	227 645 176	209 135 664	217 634 485
Сумма обязательств, рублей	431 484 894	446 892 114	430 489 413	415 673 112

Подсчет коэффициента автономности:

КФН за 2 квартал 2017 года = 211 546 899 / 431 484 894 = 0.49

КФН за 3 квартал 2017 года = 227 645 176 / 446 892 114 = 0.51

КФН за 4 квартал 2017 года = 209 135 664 / 430 489 413 = 0.49

КФН за 1 квартал 2018 года = 217 634 485 / 415 673 112 = 0.52

Долгосрочное нахождение показателя независимости в пределах 0.5 свидетельствует о стабильном финансовом положении и может служить сигналом к покупке долговых бумаг данной организации.

Справочная информация

ДокументыЗаконыИзвещенияУтверждения документовДоговораЗапросы предложенийТехнические заданияПланы развитияДокументоведениеАналитикаМероприятияКонкурсыИтогиАдминистрации городовПриказыКонтрактыВыполнение работПротоколы рассмотрения заявокАукционыПроектыПротоколыБюджетные организацииМуниципалитетыРайоныОбразованияПрограммыОтчетыпо упоминаниямДокументная базаЦенные бумагиПоложенияФинансовые документыПостановленияРубрикатор по темамФинансыгорода Российской Федерациирегионыпо точным датамРегламентыТерминыНаучная терминологияФинансоваяЭкономическаяВремяДаты2015 год2016 годДокументы в финансовой сферев инвестиционной

Как достичь финансовой независимости

Достичь полной финансовой независимости можно, используя лишь внутренние резервы компании.

Однако, подобный подход обладает множеством существенных недостатков, среди которых:

• замедление развития;
• потеря огромной дополнительной прибыли;
• невозможность привлечения дополнительного капитала для расширения бизнеса;
• снижение интереса инвесторов;
• сложности изыскания средств на перспективные проекты.

Если показатель автономности находится около единичной отметки, то это означает отрицательную динамику роста. Владельцы организации намеренно отказались от дополнительного инвестирования и держат бизнес в состоянии стагнации.

Для успешного развития проектов любой сферы деятельности лучше иметь показатель автономности на уровне 0.6-0.7. Такой КФН позволяет привлекать дополнительные инвестиции и не бояться кризисных ситуаций.

При низком уровне автономности следует предпринять оперативные действия по пересмотру и оптимизации структуры собственного капитала. При серьезных нарушениях платежеспособности, владельцам компании имеет смысл собрать дополнительные средства с акционеров или привлечь внешнего инвестора.

В случае, если низкий КФН не мешает платежеспособности организации, то его повышение можно производить путем вложения будущей прибыли в уставной капитал компании.

Для улучшения КФН необходимо выполнить ряд действий:

1. Изменить структуру баланса.
   Обрести стабильный показатель автономности поможет перевод части заработка в капитал компании. Идеальными вариантами для увеличения капитала являются: дополнительный выпуск акций, продажа части неиспользуемого оборудования и закрытие долгов перед кредиторами.
2. Снизить уровень затрат.
   Уменьшение текущих трат позволяет добиться нормального показатель финансовой независимости организации.
3. Выявить причины падения платежеспособности.
   Наиболее часто встречающимися причинами ухудшения КФН считаются большие производственные запасы, нереализованный товар или оборудование, не прошедшее полный цикл производства.

Что показывает коэффициент автономии?

Если вдуматься в смысл формулы расчета, то все станет предельно ясно – коэффициент автономии позволяет выяснить, насколько сильно компания зависит от кредиторов; он является своеобразным индикатором стабильности. Чем выше его значение, тем более устойчива компания в финансовом плане, и наоборот.

Но не стоит впадать в крайность и считать, что если показатель стремится к единице, то бизнес процветает и дела идут отлично. Все иначе, ведь в подобном случае предприятие легко может сдать свои позиции в конкурентной борьбе из-за отсутствия возможности приобретать новое оборудование, идя в ногу с прогрессом.

Нормативное значение индикатора

Показатель Equity to Total Assets может применяться к организациям любой отрасли экономики, любого масштаба деятельности и формы собственности Его нормативное значение также универсально и едино для всех субъектов хозяйствования.

Таблица 2. Нормативы индикатора

Величина показателя	Расшифровка значения
Менее 0,5	Финансовое положение компании нестабильно, она зависима от заемных источников финансирования и имеет высокий риск наступления банкротства
Более 0,5	Финансовое положение бизнеса устойчиво, в своей деятельности она опирается в основном на финансирование из собственных источников, риск дефолта – минимальный

Важный момент! При проведении детального финансового анализа практикуют сравнение полученного значения со средними показателями в выбранной отрасли экономики.

В ходе анализа показателя важно учитывать некоторые допущения:

• чем выше значение показателя финансовой автономии, тем более устойчивым представляется положение предприятия;
• если коэффициент автономии близок к 1, то считается, что развитие бизнеса сдерживается недостаточным использованием заемного финансирования.

Экономический смысл показателя

Коэффициент автономии собственных средств является одним из показателей финансовой стабильности предприятия. Их значения характеризуют долгосрочную платежеспособность организации.

Коэффициент автономии (концентрации собственного капитала, собственности предприятия) иллюстрирует степень независимости организации от кредиторов. Определяется как отношение собственных средств к величине всех активов. То есть показывает долю собственного капитала в совокупности активов, собственных и заемных.

Высокие значения показателя указывают на финансовую стабильность. Низкие, напротив, на значительную зависимость от кредиторов.

Коэффициент собственности применяется финансовыми аналитиками, арбитражными управляющими, кредитными организациями и инвесторами.

Значение коэффициента автономии

Коэффициент автономии отражает общий уровень финансовой устойчивости компании и позволяет проанализировать структуру ее капитала. Более высокий коэффициент собственного капитала (автономии) или более высокий вклад акционеров в капитал указывает на лучшую долгосрочную платежеспособность компании. Низкий коэффициент автономии, напротив, несет в себе более высокий риск для кредиторов.

Коэффициент собственности подчеркивает две важные финансовые концепции платежеспособного и устойчивого бизнеса. Первый компонент показывает, какая доля активов компании принадлежит собственникам (акционерам) напрямую. Другими словами, сколько активов останется «на руках» у владельцев бизнеса после погашения всех имеющихся финансовых обязательств предприятия.

Второй компонент, наоборот, показывает то, насколько эффективно компания использует заемные ресурсы. Если коэффициент автономии показывает, сколько активов компании было профинансировано акционерами (инвесторами), то обратное вычисление (1 — коэффициент автономии) показывает долю активов, которые были профинансированы за счет кредиторов.

В мировой практике нормативное значение коэффициента автономии находится на уровне 0,5 и выше. Чем выше — тем лучше, т.к. более высокое значение коэффициента автономии свидетельствует о более высоком уровне финансовой устойчивости компании, соответственно, и о более высоком уровне кредитоспособности. Компаниям с высоким кредитным рейтингом не только легче привлекать заемные средства, в частности банковские кредиты, но и дешевле — уровень процентной ставки по кредиту может приближаться к ставке прайм-рейт.

Низкое значение коэффициента автономии свидетельствует о повышенных рисках для кредиторов, которые могут спровоцировать не только дефолт по платежам, но и привести компанию к банкротству. Поэтому кредиторы в своей кредитной политике фиксируют предельно допустимые значения коэффициента концентрации собственного капитала. Например, ЕБРР устанавливает предельно допустимое значение коэффициента автономии на уровне 0,3 (с учетом размера кредита, который потенциальный заемщик намеревается привлечь). В отечественной практике банки иногда выдают кредиты заемщикам с низким значением коэффициента автономии (0,3 и ниже), но только под залог высоколиквидного обеспечения или после предоставления гарантии или поручительства третьей стороны с высоким уровнем платежеспособности.

Нормативные значения коэффициента автономии также могут варьироваться в зависимости от отраслевой принадлежности компании. Так, у предприятий фондоемких отраслей значение коэффициента финансовой независимости будет значительно выше, чем, например у компаний сферы торговли. Это объясняется тем, что в практике финансового менеджмента долгосрочные (внеоборотные) активы, как правило, финансируются за счет собственного капитала.

Коэффициент автономии. Нормативное значение.

Экономическая литература дает различные нормальные показатели КФН. В некоторых книгах нормативом является значение 0.3, а в других – 0.7. Подобный разброс связан, прежде всего, с различными отраслями работы предприятий.

Очевидно, что организации, использующие дорогостоящие мощности для выпуска своей продукции, вынуждены постоянно занимать средства на модернизацию и ремонт оборудования. У таких производителей коэффициент, как правило, невелик и составляет порядка 0.3-0.4.

Приемлемый показатель финансовой независимости вычисляется аналитиком в процессе индивидуального исследования отдельно взятого предприятия. Опытный специалист оценивает все финансовые возможности компании и выносит окончательный вердикт, касающийся ее платежеспособности.

Нормативное ограничение для предприятий России составляет более 0.5. Оптимальным вариантом является значение КФН равное 0.6-0.7.

Примечательно, что если показатель автономности организации приближается к единице, то можно сделать вывод, что кто-то намеренно сдерживает темпы развития. Предприятие специально не привлекает дополнительный капитал и лишается дополнительного источника финансирования.

Значение коэффициента 0.75 позволяет сделать два вывода о состоянии экономики организации:

• она финансово устойчива;
• при требовании кредиторов погасить задолженность, предприятие сможет это сделать без ущерба для себя.

Коэффициент автономии имеет двойное значение. Высокий показатель может свидетельствовать сразу о двух фундаментальных финансовых аспектах предприятия:

• увеличение роли капитала и улучшение стабильности;
• снижение рентабельности.

Аналитическое исследование КФА позволяет контрагентам оценить финансовое состояние компании. Данные, полученные во время анализа показателя стабильности, могут существенно повлиять на привлекательность инвестиций и процентные ставки по кредитам.