Анализ финансовой устойчивости

Техника

АвиацияАвтоВычислительная техникаОборудование(Электрооборудование)РадиоТехнологии(Аудио-видео)(Компьютеры)

Анализ финансовой отчетности предприятия

Анализ динамики финансовых результатов

Проведение горизонтального анализа заключается в том, чтобы сопоставить значения одного выбранного показателя за какой-либо отрезок времени. Основной его задачей является оценка вероятности успешного развития компании и увеличения ее прибыли в будущем. С этой целью финансовые эксперты стараются получить ответы на следующие вопросы:

• какова вероятность стабильного роста чистой, доналоговой, операционной и валовой прибыли в динамике;
• насколько финансовые расходы (% к уплате) растут быстрее, чем величина заемных средств в бухгалтерском балансе (или наоборот);
• как быстро растут финансовые доходы (% к получению) в сравнении с инвестициями;
• какова скорость роста себестоимости относительно размеров выручки (если себестоимость растет быстрее, значит, менеджмент не справляется с управлением производственными расходами);
• с какой скоростью относительно темпов роста выручки увеличивается чистая прибыль.

Перед вами пример горизонтального анализа (анализа динамики):

Трендовый и сравнительный анализ

Трендовый анализ представлен расчётами относительных отклонений показателей бухгалтерской отчётности за ряд различных периодов ( кварталов, полугодий, лет) по сравнению с аналогичными показателями базисного периода. Возможно сформировать прогнозное значение тех или иных показателей в будущем.

Сравнительный анализ осуществляется путем сравнения показателей бухгалтерской отчетности предприятия с базой. Существует несколько видов сравнительного анализа:

• Анализ финансовых показателей организации в сравнении со среднеотраслевыми. Здесь определяется величина отклонения основных показателей финансовой деятельности предприятия и среднеотраслевых для того, чтобы определить конкурентную позицию и выявить приёмы для дальнейшего повышения эффективности хозяйственной и финансовой деятельности предприятия;
• Финансовый сравнительный анализ показателей предприятия с показателями предприятий конкурентов. При проведении этого определяется сильные и слабые стороны финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Этот анализ осуществляется для того, чтобы разработать мероприятия, способствующие повышению в конкурентной позиции предприятия на рынке;
• Структурных единиц с подразделениями предприятия. Цель этого анализа заключается в оценке и поисках путей увеличения эффективности финансово-хозяйственной деятельности подразделений предприятия;
• Сравнительный анализ отчётных показателей с плановыми. Цель этого анализа состоит в выявлении отклонений отчетных показателей деятельности предприятия от нормативных или плановых. Определяются причины этих отклонений и разрабатываются рекомендации, способствующие корректировке тех или иных направлений финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Горизонтальный метод анализа

Замечание 1

Горизонтальный метод анализа характеризуется построением одной или нескольких аналитических таблиц. В данных таблицах абсолютные показатели дополняют относительными темпами роста (уменьшения, снижения).

Агрегированность показателя можно определить анализом, при котором берут темп роста (прироста) за несколько лет. Это дает возможность провести анализ не только изменения соответствующих показателей, но и спрогнозировать их значение.

Снижение ценности результатов горизонтального анализа может произойти в условиях инфляции.

Для того, что бы определить абсолютное изменение показателей происходит расчет следующей величины:

$∆А = Ао – Аб$, где:

• Ао – показатель за отчетный период;
• Аб – показатель базисного периода.

При расчетах темпа прироста показателей производят расчет величины:

$ТР(А) = ∆А / Аб • 100 %$

При помощи показателя ТР(А) определяют, на сколько процентов изменилось значение показателя отчетного период в сравнении с базисным периодом.

Некоторые особенности горизонтального и вертикального фин. анализа

Итак, структура показателей бух. баланса фактически всегда подвергается сначала горизонтальному, а затем вертикальному анализу. Рассмотрим отдельные нюансы каждого из них. Показатели, которые изучаются в первом и втором случае, по сути, одни и те же. Только анализируют их в разном ракурсе.

		Горизонтальный анализ бух.баланса
Изучаемые показатели	Данные по каждому из них на начало отчетного периода	Данные по каждому из них на конец отчетного периода	Отклонения (сумма)	Отклонения (в %)
Запасы
Дебитор. задолженность и т. д.

Состав таблица показывает, что для горизонтального анализа берут требуемые данные на начало и конец изучаемого периода. Например, на 31.12.2018 и на 31.12.2017. Далее фиксируют произошедшие изменения (рост, снижение значений за рассматриваемый период и вытекающие из этого последствия), т. е. «читают бух. баланс».

Для сравнения, вертикальный анализ проводится при наличии следующих данных (см. по таблице) за этот же период времени.

Изучаемые показатели	Данные по ним на нач. периода	Данные по ним на конец периода	Отклонения (%)
сумма	% к итогу	сумма	% к итогу
Запасы
Дебитор. задолженность

В целом изучаемые показатели те же, но их оценка производится в динамике и по удельному весу. Сравнивают их за весь период по аналогичному принципу: фиксируют рост либо снижение, но уже в процентном выражении. Например, каков удельный вес своего капитала, какие структурные сдвиги выражены наиболее всего. На основе этого делают заключения об изменениях, произошедших в общей структуре капитала и имущества предприятия.

Метод горизонтального анализа финансовой отчетности

Стандартное проведение анализа финотчетности начинается с метода горизонтального анализа. Горизонтальный анализ отчетности рассматривает функционирование компании на протяжении нескольких периодов. Данный анализ при этом сфокусирован на изменениях в отчетности со временем.

Наряду с представленными в финансовой отчетности суммами, горизонтальный анализ помогает увидеть некоторые изменения с течением времени и выявить тревожные и позитивные тенденции.

По сути, базовый год выбирается в зависимости от конкретного пользователя отчетности. Например, в ситуации, когда инвестор решает вопрос покупки или продажи акций компании; в момент значительных изменений для компании (новое руководство или линейка продукции). В этой ситуации за базовый год принимается обычно последний перед изменениями год.

Что дает анализ финансовых показателей предприятия

Анализ финансовых показателей – один из методов оценки состояния предприятия и его возможностей в будущем. Он выступает основой стратегического планирования, помогает управленцам выявить ресурсы и направления последующего развития предприятия, найти его сильные и слабые стороны.
Анализ финансовых коэффициентов проводится с целью выявления оптимальных путей достижения целей предприятия, таких как, повышение деловой активности – оборачиваемости активов, обеспечение ликвидности и финансовой устойчивости, увеличение прибыльности предприятия. Аналитик должен разбираться в многообразии цифр из бухгалтерской и управленческой отчетности, чтобы быть способным определить эффективность текущей деятельности предприятия и выработать рекомендации по ее увеличению.

Нужно заметить, что в финансовом анализе главное не расчет показателей, хоть финансовый аналитик должен уметь их рассчитывать, а правильное истолкование полученных результатов. От этого зависит эффективность принимаемых решений в управлении компанией.

Понятие финансового анализа

Для того, чтобы понимать реальное состояние предприятия на рынке относительно его конкурентов, а также для оценки финансового состояния организации, используют финансовый анализ.

Определение 1

Финансовой анализ изучает основные показатели предприятия, его финансовые показатели и финансовые результаты, для принятия заинтересованными лицами управленческих или инвестиционных решений.

Основными задачами финансового анализа являются:

• контроль финансового состояния предприятия;
• управление взаимоотношениями с партнером;
• установление ограничений на лимит денежных средств в процессе деятельности организации;
• принятие решений о возможных заемных средствах;
• регулирование взаимоотношений с поставщиками и заказчиками в отношении ценообразования.

Факторный анализ и метод финансовых коэффициентов

Метод финансовых коэффициентов основывается на расчетах и дальнейшей оценке пропорций между различными статьями бухгалтерской отчетности. Этот метод представлен системой относительных показателей, которые определяются на основании данных, которые содержатся в бухгалтерской отчетности. Как правило, основным источником информации является бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках. Использование этих коэффициентов основывается на существовании соотношений между отдельными статьями бухгалтерской отчетности. При этом, существуют предпочтительные значения тех или иных коэффициентов, которые во многом определяются отраслевыми особенностями предприятий, их размером и среднегодовой стоимостью активов.

Помимо этого, влияние на предпочтительные показатели оказывает и общее состояние экономики страны, и фаза ее цикла. Для расчета всех финансовых коэффициентов необходимые для этого данные должны быть представлены в аналитической форме.

Метод финансовых коэффициентов во многом дополняется методом факторного анализа, который, в свою очередь, помогает определить изменение результирующего фактора под влиянием изменений составляющих его факторов. Суть применения факторного метода основана на взаимосвязи определяемого показателя с факторными. Эта взаимосвязь выражается в форме математического уравнения. При помощи существующих детерминированных факторных моделей можно достаточно полно исследовать функциональную связь между исследуемым показателем (или функцией) и его факторами (или аргументом).

То есть, все рассчитанные коэффициенты могут быть как в качестве исследуемого (или результирующего) показателя, так и в качестве фактора. При этом, каждый из коэффициентов представлен в виде двухфакторной кратной модели y=a/b, которая, впоследствии, может быть значительно дополнена путем преобразования факторных моделей.

Методы и модели оценки вероятности банкротства

Для диагностики вероятности банкротства максимально применяются классические методы оценки. Они помогут эффективно оценить компанию, классифицировать ее, узнать, имеет ли фирма возможности выйти из кризиса, или это потенциальный банкрот. Особой популярностью пользуются зарубежные методики оценки вероятности банкротства, среди которых выделяются:

1. Методика Альтмана. Одна из самых качественных методик, позволяющая давать оптимальные варианты прогнозов о близости к несостоятельности. Например, она часто используется на крупных предприятиях с дорогостоящим пакетом акций и выходом на рынок ценных бумаг.
2. Методика Бивера. Для использования на предприятиях РФ эта методика не слишком подходит, так как не учитывает специфику предприятий в РФ.
3. Методика Таффлера. Достаточно эффективно используется на российских предприятиях, но только крупных.

Рассматриваемые методики имеют свои сильные и слабые стороны, потому эксперты советуют использовать несколько одновременно, чтобы получить максимально точные результаты. Но у каждого этого метода есть свои особенности, потому рассмотрим их более подробно.

Модель Альтмана

Одной из самых часто используемых иностранных методик для анализа вероятности банкротства предприятия является метод Альтмана. Работает со z-счетом. Это количественный метод, основанный на конкретных фин. параметрах.

Альтманом была разработана пятифакторная модель, составленная в формулу:

Z = 0,717X1 + 0,847X2 + 3,107X3 + 0,42X4 + 0,995X5

Если разобраться, то каждое значение в этой формуле важно:

• X1 – разделить оборотный капитал на общие активы фирмы;
• X2 – финансовый рычаг;
• X3 – разделить общую прибыль до налогообложения на одолженные деньги;
• X4 – разделить общую ценность своего капитала и одолженного;
• Х5 – разделить общие продажи на сумму активов предприятия.

Банкротствл определяется по значению «Z». Результаты рассматриваются следующим образом:

• Z < 1,81 – вероятность высокая;
• 1,81 ≤ Z < 2,77 – средняя;
• 2,77 < Z < 2,99 – незначительная;
• 2,99 ≤ Z – минимальная.

Но у метода есть и минусы. Например, функциональная ограниченность. В частности, метод подходит для компаний, имеющих акции на фондовом рынке. Потому мера считается более эффективной для зарубежных компаний и плохо работает на российском рынке. Кроме того, данную методику разработали достаточно давно, что также играет не в ее пользу. Хотя, это не значит, что метод абсолютно бесполезный.

Модель Таффлера

Еще одна эффективная методика, по которой уже годами проходит оценка банкротства – это модель Таффлера, или Таффлера-Тишоу, разработанная в 1977 году. Это четырехфакторная модель для анализа возможности банкротства. Ее создавали после проверки восьми десятков фирм, среди которых наблюдались как предприятия-банкроты, так и фирмы, которые на момент анализа были платежеспособными. Как и в предыдущем случае, данную процедуру можно использовать для анализа предприятий с акциями на бирже.

Формула имеет следующий вид:

Z = 0,53Х1 + 0,13Х2 + 0,18Х3 + 0,16Х4

Расшифровывая значение:

• Х1 – показывает степень выполнимости обязательств (рассчитывается как раздел дохода до выплаты обязательных платежей на заемные деньги);
• Х2 – оборотный капитал (весь набор текущих активов делится на их общий объем);
• Х3 – финансовые риски (раздел общего количества текущих обязательств на общее количество активов);
• Х4 – возможность компании погасить долги (деление всего объема выручки на общие активы).

Z определяется следующим образом:

• больше 0,3 – ничтожная вероятность;
• менее 0,2 – высокая вероятность.

Эта модель достаточно точная благодаря большому количеству компаний, на которых она тестировалась. Хотя и у нее есть недостатки:

• работает только на акционерных организациях;
• использование для рос. компаний из-за специфической экономики РФ находится под вопросом;
• устаревшие данные.

Методика хоть и старая, но не зря ее используют десятилетиями.

Модель Бивера

Модель Бивера – это еще одна методика определения возможности банкротства, которая считается классической. Чтобы сделать расчет по ней, нужно учитывать следующие показатели:

• какой чистый оборот используется (рассчитывается в качестве актива);
• доход, получаемый компанией от активов;
• удельный вес пассивного займа;
• коэффициент реальной ликвидности;
• коэффициент соотношения прибыли и обязательств по займам.

Если коэффициент будет больше 0,2 и будет удерживаться дольше полутора/двух лет — вероятность высокая.

Что такое финансовый анализ

Отсутствие достоверной информации о состоянии компании ставит под угрозу всю работу предприятия. Чтобы объективно оценить финансовую устойчивость бизнеса, аналитики составляют подробный анализ экономического здоровья фирмы.

Справка! Финансовый анализ предприятия представляет собой информационное исследование внутреннего состояния фирмы. Оценка экономической устойчивости компании производится по данным финансовой отчетности.

Определение и цель

Эти сведения позволяют дать оценку:

• финансовому и имущественному состоянию фирмы;
• зависимости компании от дополнительных источников финансирования;
• способностям фирмы выполнять обязательства перед контрагентами;
• величине постоянных и текущих активов;
• капиталу предприятия, предусмотренному для ведения хозяйственной деятельности;
• дебиторской задолженности и товарно-материальным запасам.

В условиях рынка прибегать к использованию финансового анализа могут любые заинтересованные лица:

• кредиторы;
• финансовые менеджеры;
• инвесторы;
• общественные организации и государственные органы;
• собственники;
• аналитики и контрагенты.

Финансовый анализ необходимо периодически проводить в каждой фирме, так как экономическая оценка хозяйственной деятельности предприятия позволит вовремя выявить и предотвратить разрушающие факторы, ведущие компанию к банкротству.

Видео

Предлагаем к просмотру видеоролик по теме статьи

Как посчитать финансовый результат деятельности предприятия

Вот несколько простых правил:

• финансовый результат деятельности предприятия – это разница между доходами и расходами. Если она положительна, то итог называется прибылью. Если отрицательна – убытком. Выходит, отождествлять прибыль с доходами, а убыток с расходами неверно. Это принципиально отличающиеся показатели;
• финансовый результат бывает разный. Все определяется тем, какие именно доходы и расходы вы берете в расчет. Например, если вообще все, то получите чистую прибыль (убыток). Если только по основным видам деятельности, то прибыль (убыток) от продаж. Иначе она именуется операционным результатом деятельности;
• предыдущие два правила не совсем подходят для расчета нераспределенной прибыли или непокрытого убытка из баланса. Там это уже не просто доходы за вычетом расходов. Это сумма чистой прибыли (убытка), которую предприятие накопило за весь период функционирования с учетом корректировки на некоторые операции. Например, на уменьшение по причине выплаты дивидендов;
• в большинстве случаев неверно отождествлять доходы и расходы с денежными притоками и оттоками. Значит, нельзя рассматривать финансовый результат как остаток денег на счетах и в кассе. Такое равенство иногда возможно лишь у организаций, которые пользуются кассовым методом признания доходов и расходов. О том, кому разрешается его использовать, написано в п. 4 и 5 ст. 6 Закона «О бухгалтерском учете».

На схеме мы показали, как называются виды финансового результата в российской отчетности и как они рассчитываются.

Примечание:

ОФР – отчет о финансовых результатах;ББ – бухгалтерский баланс;цифры в скобках – номера строк бухгалтерской отчетности

Рисунок. Виды финансовых результатов в российской отчетности

Важно понимать: в финансовом анализе нет жестко заданных правил. Это значит, что методику расчета и набор как исходных, так и итоговых показателей аналитик всегда выбирает сам.

Основные группы показателей финансового анализа

В финансовом анализе используется более 200 коэффициентов. Все они характеризуют 4 основные стороны деятельности компании:

• ликвидность
• оборачиваемость активов
• рентабельность
• рыночная стоимость

Для каждой из этих групп показателей рассчитываются свои коэффициенты. Они могут отличаться зависимо от задач анализа и пользователей, для которых предназначена эта информация.

Рассмотрим подробнее каждую из групп коэффициентов.

Показатели ликвидности

Способность компании выплачивать свои обязательства за счет текущих активов – одно из условий ее финансовой стабильности. Адекватно оценить ее позволяют коэффициенты ликвидности.

Показатели рассчитываются на основании бухгалтерского баланса (Формы №1). Чем они выше, тем выше платежеспособность предприятия.

Показатели оборачиваемости средств

Коэффициенты оборачиваемости позволяют оценить эффективность управления активами и капиталом предприятия. Основой для их расчета выступает выручка от продаж продукции или услуг, ее отношение к среднегодовому размеру активов, дебиторской и кредиторской задолженности. Для проведения анализа необходимо:

• собрать данные за последние 3-5 лет;
• установить положительную или отрицательную динамику;
• сравнить результаты с конкурентами в отрасли.

Дополнительно рассчитывают период оборачиваемости активов по формуле:

Период оборачиваемости = Отчетный период/ Коэффициент оборачиваемости активов

Чем меньше значение, тем выше интенсивность использования активов компании. В сферах оптовой и розничной торговли период оборачиваемости активов, как правило, меньше, чем в промышленности и строительстве.
Показатели оборачиваемости наибольшую ценность представляют для внутренних пользователей информации – для менеджмента предприятия. Рост оборачиваемости свидетельствует о росте эффективности использования активов.

Коэффициенты рентабельности

Коэффициенты рентабельности отражают степень прибыльности деятельности предприятия. Они рассчитываются как отношение прибыли к величине показателя, рентабельность которого находим. Показатели для расчета коэффициентов рентабельности берутся из управленческой или данные бухгалтерской отчетности (Баланса и Отчета о финансовых результатах). Чем выше значения, тем эффективнее задействованы анализируемые ресурсы предприятия.

В показателях рентабельности заинтересованы как внутренние пользователи финансовой информации – менеджеры предприятия, так и внешние – собственники, инвесторы. Показатели рентабельности играют важную роль в разработке инвестиционной, финансовой и маркетинговой стратегий компании.

Рыночные показатели

Анализ рыночной активности позволяет сделать вывод о том, как рынок оценивает эффективность финансово-хозяйственной деятельности предприятия, рациональность его дивидендной политики и самое главное – его привлекательность для акционеров или инвесторов.

Важным показателем, учитываемым при анализе рыночных коэффициентов предприятия, является стоимость акций. Если она увеличивается, значит рынок оценивает, что инвестиции используются рационально, а эффективность деятельности растет.
Дивидендный доход – еще один важный показатель, характеризует процент возврата денежных средств акционерам на вложенный в акции капитал. Чем выше значение, тем выгодней для акционера дальнейшие инвестиции в деятельность предприятия.
Потенциальных инвесторов обычно интересует коэффициент котировки акций. Он рассчитывается как отношение рыночной к балансовой стоимости акции. Если значение больше единицы, компания считается инвестиционно привлекательной.
Важным дополнением к анализу рыночных коэффициентов является показатель стоимости компании

Важно, чтобы финансовый аналитик, кроме прочего, знал
методы оценки стоимости бизнеса

Популярныефин. термины

• Рентабельность
• Ликвидность. Расчет коэффициентов ликвидности.
• Рентабельность продаж
• Чистые активы
• Рентабельность собственного капитала (Return on equity)
• Коэффициент оборачиваемости
• Фондоотдача
• Коэффициент автономии
• Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
• Оборачиваемость дебиторской задолженности (Receivable turnover)

Все термины →

Метод вертикального анализа финансовой отчетности

Вертикальный анализ финансовых отчетов осуществляется с целью определения общего финансового положения предприятия. Это обусловлено тем, что за данный год все суммы конвертированы в проценты от главного компонента финансовой отчетности. Анализ по вертикали показывает состав каждого финансового отчета, при этом определяется наличие существенных изменений.

После установления общей суммы активов для каждого года как 100% (или общих обязательств с добавлением акционерного капитала для сбалансированности сумм) суммы по разным счетам будут рассчитываться в процентах от общей суммы активов. Вертикальный анализ отчета об убытках и прибыли помогает определять:

• долю выручки от товарной реализации товаров;
• процент валовой прибыли;
• показатель совокупности расходов (в процентах), компании в рассматриваемый период.

Топ-3 коэффициента финансовой устойчивости

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Перейдем к рассмотрению трех основных коэффициентов финансовой устойчивости. Ключевое отличие между коэффициентами ликвидности и коэффициентами финансовой устойчивости – первая группа (ликвидности) отражает краткосрочную платежеспособность, а последняя (финансовой устойчивости) – долгосрочную.  А по сути, как коэффициенты ликвидности, так и коэффициенты финансовой устойчивости отражают платежеспособность предприятия и то, как оно может рассчитываться со своими долгами.

В данную группу показателей входит три коэффициента:

1. Коэффициент автономии,
2. Коэффициент капитализации,
3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

Кем используются коэффициенты финансовой устойчивости?

Коэффициент автономии (финансовой независимости) используется финансовыми аналитиками для собственной диагностики своего предприятия на финансовую устойчивость, а также арбитражными управляющими (согласно постановлению Правительства РФ от 25.06.03 № 367 «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа»).

Коэффициент капитализации важен для инвесторов, которые анализируют его для оценки инвестиций в ту или иную компанию. Более предпочтительной для инвестиций будет компания  с большим коэффициентом капитализации. Слишком высокие значения коэффициента не слишком хорошо для инвестора, так как снижается прибыльность предприятия и тем самым доход вкладчика. Помимо этого коэффициент рассчитывается кредиторами, чем значение ниже, тем предпочтительнее предоставление кредита.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами рекомендательно (согласно Постановлению Правительства РФ от 20.05.1994 №498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятия», которое утратило силу в соответствии с Постановлением 218 от 15.04.2003) используется арбитражными управляющими. Данный коэффициент также можно отнести и к группе Ликвидности, но здесь мы его припишем к группе Финансовой устойчивости.

В таблице ниже представлена формула расчета трех самых важных коэффициентов финансовой устойчивости и их нормативные значения.

	Коэффициенты	Формула	Расчет	Норматив
1	Коэффициент автономии	Коэффициент автономии = Собственный капитал/Активы	Кавт = стр.1300/ стр.1600	>0,5
2	Коэффициент капитализации	Коэффициент капитализации = (Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства)/Собственный капитал	Ккап= (стр.1400+стр.1500)/ стр.1300	<0,7
3	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами = (Собственный капитал – Внеоборотные активы)/Оборотные активы	Косос=(стр.1300-стр.1100)/стр.1200	>0,5

Сущность и значение финансового состояния организации

Финансовое состояние является одной важнейших характеристик деятельности любого, без исключения, предприятия.

Замечание 1

Основная цель оценки финансового состояния фирмы – поиск резервов роста рентабельности производства, укрепление коммерческих расчетов, обеспечение стабильности выполнения ее своих обязательств перед государственным бюджетом, кредиторами и т.д.

Финансовое состояние фирмы напрямую зависит от результатов ее деятельности (производственной, коммерческой, финансовой, инвестиционной и т. д.)

Финансовое состояние организации следует оценивать систематически, на регулярной основе с применением самых различных и новых методик, приемов.

Систематический мониторинг финансового состояния предприятия делает возможным:

• объективную оценку финансовых результатов деятельности фирмы (как в статике, так и в динамике)
• позволяет определить узкие места в финансовой сфере предприятия
• в конченом итоге это позволяет более эффективно использовать финансовые ресурсы и достигать высокого уровня конкурентоспособности.

Если же финансовые ресурсы предприятия используются нерационально, то это неизбежно приведет к снижению уровня финансовой устойчивости, платежеспособности и, скорее всего, послужит причиной:

• перебоев в снабжении
• неэффективности производства
• проблем с реализацией продукции
• невыполнения плана прибыли и, как следствие, снижения объема выручки
• снижения рентабельности производства
• снижения интереса инвесторов
• падения курса акций
• роста кредиторской задолженности
• вынужденного сокращения штата
• угрозы банкротства и др.

С чего начать оценку финансовых результатов деятельности организации

Весомый блок в анализе финансового состояния предприятия – это оценка прибыльности его деятельности. Ее проводят, чтобы увидеть:

• насколько адекватны расходы организации при сложившемся уровне доходов;
• значимо ли влияние чистой прибыли в формировании собственного капитала;
• насколько эффективно используются активы и пассивы в привязке к прибыли;
• какие факторы препятствуют росту финансового результата.

По сути, в названных задачах мы обобщили этапы проведения анализа. К ним мы еще вернемся. А теперь расскажем, какими вопросами стоит задаться в начале исследования. Это будут такие:

• где взять информацию?
• за какой период делать расчеты?
• как сформулировать корректные выводы?

Где взять информацию? Чтобы проанализировать финансовые результаты компании, вам понадобятся отчет о финансовых результатах и бухгалтерский баланс. Отчет будет основным, так как именно он содержит четыре вида прибыли (убытка). В балансе под это отводится лишь одна строка.

За какой период делать расчеты? Если вы возьмете годовую финансовую отчетность, которая составлена по российскому формату, то анализом получится охватить максимум два года. Для, например, пятилетнего исследования, потребуются отчеты за четыре последовательных годовых периода.

Как сформулировать корректные выводы? Бытует заблуждение: финансовый анализ сводится, прежде всего, к расчету массы коэффициентов. А выводы – второстепенны и нормально, когда они строятся по принципу «Было столько, стало столько». В действительности, лучше рассчитать ограниченный набор показателей, но проникнуться их сутью и основательно разобраться, о чем говорят значения. Куча неосмысленных цифр – пустая трата времени аналитика.

Иногда проблема с пониманием и выводами кроется в нехватке общих познаний о том, как считается финансовый результат и каким он бывает. Давайте вспомним ключевые моменты этих вопросов.

Бытует заблуждение: финансовый анализ сводится к расчету массы коэффициентов. А выводы – второстепенны. В действительности, лучше рассчитать ограниченный набор показателей, но проникнуться их сутью и основательно разобраться, о чем говорят значения. Куча неосмысленных цифр – пустая трата времени аналитика.

Назначение финансового анализа

Финансовый анализ представляет интерес для управленческого состава, призванного контролировать все скрытые механизмы функционирования предприятия. На его основе вырабатываются и воплощаются управленческие и маркетинговые планы.

Финансовый анализ позволяет оценить приоритетные показатели деятельности компании, исследовать и выявить резервы улучшения деятельности и, как следствие, увеличить рыночную стоимость компании.

Обязательным условием принятия важнейших управленческих решений являются результаты проведенного финансового анализа. Выработка стратегии перспективного развития компании основывается на информации и выводах о ее финансовом положении.

Приложение

Критерии качественной оценки финансовых показателей

Для целей качественной оценки финансовых показателей используется следующая шкала:

Оценка	Характеристика показателя	Описание качественной характеристики
2	отличное	Значение показателя не только полностью соответствует нормативному, но и показывает отличное положение организации по данному критерию.
1	хорошее	Значение показателя полностью соответствует нормативному.
удовлетворительное	Показатель имеет пограничное значение (соответствующее норме либо несущественно отклоняющееся от нее). Диапазон данной качественной характеристики определяется как область ± 4% от установленной нормы.
-1	неудовлетворительное	Значение показателя не соответствует установленному нормативу.
-2	критическое	Значение показателя значительно хуже установленного норматива (критическое состояние).

Шкала итоговых оценок финансового состояния

Балл	Качественная характеристика финансового состояния
от	до(включ.)
2	1,3	Отличное
1,3	0,5	Хорошее
0,5	-0,1	Удовлетворительное
-0,1	-1,3	Неудовлетворительное
-1,3	-2	Критическое

Этот отчет сформирован автоматически в программе «Ваш финансовый аналитик» (см. подробней) – знаний финансового анализа от пользователя программы не требуется! Наш лозунг: «Заставь компьютер думать!» Нужна такая программа? Жми сюда.

Метод консолидированной отчетности

Внешним пользователем консолидированная бухгалтерская отчетность расценивается в формате дополнительной информации, позволяющей ликвидировать ограниченность частотного баланса. В отношении материнских предприятий метод анализа консолидированной отчетности считается расширением и дополнением к отчетности

При проведении анализа финансовой отчетности важно:

• исключить вероятность повторных счетов;
• не допускать искусственного завышения финансового результата и капитала;
• элиминировать определенные статьи во внутренних операциях.

Статьи, которые требуется исключить из консолидированной отчетности:

• задолженность по вкладу (который не внесен в уставной капитал);
• авансы, которые были выданы и получены;
• займы в составе групп;
• взаимная задолженность (дебиторская и кредиторская);
• расходы и доходы в предстоящем периоде;
• непредвиденные операции (в этой ситуации может быть задействован метод вертикального анализа, относительных показателей, сравнения).

Анализ консолидированных балансов предусматривает использование аналогичной методики и последовательности действий (как при обычном балансе). Также должны быть приведены разъяснения относительно видов применяемой консолидации, способа объединения компаний в группы и взаимодействие участников такой группы. При этом:

• проводится анализ не только консолидированных отчетов, но и финансовой отчетности материнских предприятий, а также дочерних компаний;
• определяется удельный вес фирм (материнских и дочерних) фирм в имуществе группы;
• оценивается доля участия дочернего предприятия в активе группы.

Вопросы по рассматриваемой теме

Показатели каких документов нужно изучить в первую очередь для проведения финансового анализа?

При проведении финансового анализа сначала в любом случае необходимо обратить внимание на данные бухгалтерской отчетности организации. Это основной документ, который содержит массу показателей, определяющих положение компании

На основе данных баланса или приложений к нему можно вычислить различные коэффициенты, значений которых может хватить для обоснованных выводов по эффективности работы организации и принятия текущих решений.

Финансовый анализ важен для каждого предприятия. Его основной целью является определение устойчивости компании в условиях рынка и принятие грамотных решений по дальнейшему управлению организацией. В процессе анализа рассчитывается множество коэффициентов, которые участвуют в построении окончательных выводов.